Küresel piyasalarda dolar endeksi iki gündür düşüş eğiliminde hareket ederken, yurt içinde dolar/TL kurunun sınırlı artışı carry trade işlemlerini cazip hale getirdi. Yüksek TL faizleri sayesinde yatırımcılar aylık bazda yüzde 3’e yaklaşan getiri elde etti.
Küresel piyasalarda doların altı büyük para birimi karşısındaki performansını ölçen dolar endeksi, 97,5 seviyesine kadar gerileyerek üst üste ikinci işlem gününde değer kaybetti. ABD’nin gümrük vergileri politikasına ilişkin belirsizliklerin rezerv para birimine olan güveni zayıflattığı belirtiliyor.
ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, bazı ülkeler için uygulanan yüzde 10’luk gümrük vergisinin yüzde 15 ya da daha yüksek seviyelere çıkarılabileceğini açıkladı. Ancak detay verilmemesi, piyasalarda soru işaretlerini artırdı.
ABD Başkanı Donald Trump ise Birliğin Durumu konuşmasında görece ılımlı mesajlar verse de, ABD Yüksek Mahkemesi’nin geniş kapsamlı karşılıklı tarifeleri iptal etmesine rağmen ticaret politikası yaklaşımını değiştirmeye niyetli olmadığını ifade etti.
Para politikası tarafında ise Federal Rezerv’in önümüzdeki ay faiz oranlarını mevcut seviyelerde sabit tutması bekleniyor. Bu beklenti de dolar üzerindeki baskıyı artıran unsurlar arasında gösteriliyor.
Öte yandan ABD ve İran heyetlerinin Cenevre’de gerçekleştireceği nükleer müzakerelerin son turu, küresel piyasalarda temkinli havayı güçlendirdi.
Asya tarafında ise Japonya Merkez Bankası’nın yakın vadede faiz artırabileceğine yönelik spekülasyonlar, doların yen karşısında da değer kaybetmesine neden oldu.
Dolar endeksindeki zayıflama ve yurt içinde kur artışının sınırlı kalması, carry trade işlemlerini yeniden gündeme taşıdı. Yabancı bankalar dolar/TL kurunda aylık bazda yüzde 1 ila 1,5 aralığında yükseliş öngörüyor.
Ay başından bu yana dolar/TL kurunun yalnızca yüzde 1 civarında artış göstermesi, yıllık yüzde 39-40 seviyelerinde TL mevduat faizi değerlendiren yatırımcılara aylık bazda yaklaşık yüzde 3’e yakın getiri sağladı.
CARRY TRADE NEDİR?Carry trade stratejisinde yatırımcılar, yurt dışından düşük faizle dolar borçlanarak bu kaynağı yüksek faizli TL mevduatta değerlendiriyor. Vade sonunda elde edilen faiz getirisiyle birlikte görece ucuz kalan doları yeniden alarak pozisyon kapatıyor.
Enflasyonist ortam, yüksek faiz-getiri dengesini daha cazip hale getiriyor. Geçtiğimiz ay enflasyon yaklaşık yüzde 5 seviyesinde gerçekleşirken, şubat ayında yüzde 3 civarında bir artış beklentisi öne çıkıyor.
Kur tarafındaki sınırlı yükseliş ve yüksek TL faizleri birleşince, carry trade işlemleri yatırımcı açısından avantajlı bir tablo ortaya koyuyor.
DOLAR/TL GÜNE NASIL BAŞLADI?Dolar/TL kuru güne 43,8645 seviyesinden başladı. Gün içinde en düşük 43,8235 lira, en yüksek ise 43,8808 lira seviyesi görüldü. Kur, son işlemlerde 43,8730 lira civarında dengelendi.